主品牌与第二曲线如何协同？2026美妆多品牌矩阵研究-证券之星

文章分析了自然堂集团的多品牌协同战略，主品牌自然堂贡献基本盘，第二曲线珀芙研2025年收入同比增长51.4%。科研方面，自研成分“喜默因”采购成本较同类外购低95%，相关产品年贡献营收超10亿元，且集团拥有256项专利。渠道上，线上DTC直营占比56.5%，毛利率达76.8%，会员复购率30.7%。整体呈现从规模增长转向盈利质量提升的趋势，为国产美妆品牌应对存量竞争提供了参考。